성장주 찾는 방법 및 목표가 설정 방법

성장주 투자자 아키<<

성장주 투자자 스포<<

 

이 전에 성장주 투자자 두 명에 대해서 정리하였습니다. 위 두 투자자의 방법을 참고하여 성장주를 찾는 방법 그리고 목표가를 설정하는 방법을 정리해보겠습니다.

 

성장주를 찾기 위한 조건

1. 지난 2~5년 동안 영업이익과 EPS 20% 이상 꾸준히 성장

아키와 스포를 비롯한 많은 성장주 투자자들이 이야기하는 것은 연 20%의 성장입니다. 투자자에 따라서는 매출, 영익, EPS 모두 20% 성장을 원하고 또 누군가는 매출은 10% 이상으로 크게 줄은 것이 아닌 이상 크게 신경 쓰지 않으며 영익, EPS만 신경 쓰기도 합니다. 공통적으로는 영업이익과 EPS의 성장을 필요조건으로 삼기 때문에 저 역시 해당 부분을 20% 이상으로 설정하겠습니다.

2. 예상 PER 20배 이하

많은 성장주 투자자들이 PER 20배 이하를 하나의 조건으로 이야기하고 있습니다. 30, 40이 넘어가면 고평가 됐을 가능성이 크다는 이야기를 합니다. 또한 PER 20은 절대적인 조건이 아닌 이 전에 살펴본 성장주 투자자들의 조건일 뿐이란 것을 명심해야합니다. PER로 저평가를 판단하는 방법 중 한 가지로는 [연간 10% 성장하는 회사의 PER이 10이면 저평가, 연간 20% 성장하는 회사의 PER이 20이면 저평가 연간 30% 성장하는 회사의 PER이 30이면 저평가]와 같은 방식으로 판단하기도 합니다.

3. 사업 모델의 평가

위의 조건으로 종목이 어느 정도 스크리닝 됐을 것입니다. 그러면 이제 하나하나 세부적으로 사업 내용을 살펴봅니다. 

어떠한 사업을 영위중인가, 해당 사업 및 산업의 현재 상태와 향후 전망, 해당 사업에서 이 회사의 위치, 강점과 약점 그리고 우려되는 점, 사업의 우위성을 유지할 수 있는가? 등을 고려하여야 합니다. 이러한 조건들을 점수로 매겨서 매수 대상을 순위 비교하는 것도 좋은 방법입니다.

4. 하락 추세의 종목은 제외

아무리 위의 조건들에서 괜찮은 종목을 찾았다고 하더라도 하락 추세의 종목은 투자 대상에서 제외를 합니다. 하락 추세가 진행되는 경우 어디까지 하락할지 알 수가 없습니다. 긴 기간 횡보 중인 종목 혹은 이제 막 상승추세를 시작한 종목이 좋은 투자 대상입니다.

5. 매수 비중 및 분할 매수, 청산 시나리오 작성

위의 모든 조건을 통과해서 매수 대상을 결정한 경우 확신하며 바로 내 투자금을 동원해서 풀베팅해서는 안됩니다. 최소 5 종목 혹은 10 종목 이상 자금을 분산하고 분산한 자금 또한 나눠서 진입을 하는 것이 좋습니다. 60일 선에서 1차 매수 120일 선에서 2차 매수, 180일 선에서 3차 매수 혹은 매수 후 횡보 시 1 달마다 1/4씩 매수 등의 여러 가지 방법이 있습니다.

 

목표가 설정 방법

성장주 투자자들의 목표가 설정 방법은 여러가지가 있습니다. 목표수익률 기준, PER 기준, 미래가치 기준의 세 가지 방법을 살표 보겠습니다.

1. 목표 수익률 기준

목표 수익률을 기준으로 하는 방법입니다. 원하는 목표 수익률이 되면 청산하는 간단한 방법입니다.

2. PER 기준

현재 EPS x 목표 PER을 통해서 목표가 산정, 혹은 목표 PER 달성시 청산의 두 가지 방법이 있습니다. 후자의 경우 해당 종목의 주가가 오르거나 수익성이 악회 되어 목표 PER을 달성하게 되면 청산하는 것입니다. 주가 상승률보다 수익성이 훨씬 크게 오르면 긴 기간을 보유하며 이익을 키워나갈 수 있습니다.

PER에 대해서 살펴보기<<

3. 미래가치 기준

앞서 종목 선택을 위한 조건 중 연 성장률을 활용해서 미래의 예상 가치를 계산하는 방법입니다.

ex) 현재 주가가 10,000원이며 지난 3년간 매년 20% 이상의 성장률을 달성한 기업이며 현재 PER이 20

예시와 같은 경우 현재 EPS는 500원이며(PER=주가 xEPS, EPS=주가/PER) 지난 3년간 꾸준히 20%의 성장을 달성했습니다. 그렇다면 향후 3년 또한 그렇게 성장할 수 있을 것이라 가정하고 3년 후의 EPS를 구합니다. 3년 후 EPS는 864원 입니다. 만약 3년후 현재 PER 수준을 유지하려면 해당 종목의 주가는 약 17,000원 정도가 되어야 하는데, 이 가격을 목표가로 삼는 것입니다. 다만, 주가가 천천히 오르면서 수익성도 점점 더 좋아지면 계속해서 목표가를 수정할 수 있습니다.